主营业务方面，包含订单匹配服务、增值服务、金融推介服务等方面的平台信息服务为土巴兔核心业务，近三年分别为公司带来4.7亿、6.3亿、5.6亿元营收；分别占总营收80.96%、92.22%、90.77%。土巴兔也曾自营家装，2018年自营业务贡献8000万营收，占比13.77%，这一业务在2020年彻底终止。招股书中，土巴兔表示，公司基于经营战略调整考虑，主动终止自营家装业务。

长期以来，传统家装行业存在信息不对称、价格不透明、服务缺乏监督以及标准化和产业化程度低等问题。同时，行业门槛较低、家装企业数量较多、市场格局较为分散等状况，使得业主对家装服务的整体满意率相对较低。

清退自营家装业务后，土巴兔进一步聚焦于信息、交易和赋能等业务各阶段的信息服务。即B端C端的智能精准匹配，通过“装修保”第三方资金托管服务和质检服务规范监督交易环节，提升家装服务的透明度和交付质量。

与此同时，作为一家互联网平台公司，同样具有营销成本、获客成本高企的痛点。购买互联网广告流量的费用是土巴兔的一项主要经营支出。报告期内，土巴兔流量获客费用分别为1.4亿元、2.06亿元和2.1亿元，占收入比重分别为24.28%、30.31%和35.00%。

实控人外，经纬、红杉、58为三大股东

根据灼识咨询《2021中国互联网家装行业蓝皮书》，2020年我国家装市场总规模达到2.6万亿元，2016-2020年中国家装市场规模年均复合增长率为6.5%，预计2020-2025年该增速将提升至9.0%，家装市场发展速度将持续提升。与此同时，受经济增长和新房及二手房市场增长的驱动，我国家装行业总产值保持持续高速增长。庞大的市场规模和市场高增长的背后，是潜在的一片市场蓝海。

截至报告期末，土巴兔业务已覆盖347座城市，平台已累计入驻11.4万家家装企业、0.9万家家具建材供应商，成功匹配业主与装企771.8万次。平台上累计拥有业主装修日记84.1万篇、装修攻略及经验13.2万篇，另外还有746.2万条装修问答、189万个家装企业案例，并有1219.2万张效果图。

土巴兔2008年成立于深圳，12年间历经ABC三轮融资，经纬、红杉、58资本先后进入，其中，三轮融资，经纬均有参与。

招股书披露，目前公司董事长、总经理王国彬直接持有公司49.06%的股份，并通过宅满意咨询间接持有公司0.0008%的股份，合计持有公司49.06%的股份，系公司的控股股东。

而王国彬妻子谢树英现任公司副总经理，属于核心管理人员，通过宅满意咨询、集采佳咨询、图满意咨询以及土巴兔咨询间接持有公司1.57%的股份。二者合计直接及间接持有公司50.63%的股份，且对公司股东(大)会、董事会的投票表决及公司经营决策均能够产生重大影响。因此，二者为公司共同实际控制人。

除此之外，Sequoia Capital China(红杉中国)持股14.90%，58 Shenqi持股为10%，Pour La Vie持股20.59%，而Pour La Vie为Matrix Partners China II(经纬中国)100%持股。

采写：南都见习记者 叶霖芳